Tư vấn của nhà đầu tư giá trị Benjamin Graham – bậc thầy của Warren Buffett

Những kinh nghiệm quý báu từ cha đẻ của đầu tư giá trị – Benjamin Graham.
Bất cứ khi nào còn lo lắng về khoản đầu tư của mình hay những biến động của thị trường chứng khoán, tôi cố gắng nhắc nhở bản thân xem những nhà đầu tư thành công đã đầu tư và quan sát thị trường như thế nào. Vì thế tôi rất thích đọc sách, tôi thường đọc những cuốn sách viết về những ‘người khổng lồ’ trong giới đầu tư. Warren Buffett và Peter Lynch là hai người mà tôi ngưỡng mộ nhất, cả hai đều nổi tiếng cả trong giới tài chính lẫn với những người không quan tâm đến giới tài chính. Vài năm trước, tôi nhận biết Benjamin Graham, tác giả cuốn “The Intelligent Investor” và “Sercurity Analysis” (cùng viết với David Dodd, cựu sinh viên và đồng nghiệp của ông), cuốn sách này được coi là kinh thánh của giới đầu tư phố Wall. Graham được biết đến như “Cha đẻ của đầu tư giá trị”. Warren Buffett là một sinh viên của Graham, người duy nhất nhận được điểm A+ trong số tất cả sinh viên của ông.

Dưới đây là một đoạn trích từ cuộc phỏng vấn về nhà đầu tư cá nhân với Benjamin Graham vào năm 1976 (không lâu trước khi ông mất), đề cập đến 3 nguyên tắc đầu tư của Benjamin Graham:

1 – Các nhà đầu tư cá nhân có thẻ làm chủ mình và đầu tư chứ không phải đầu cơ. Điều này có nghĩa rằng, một cá nhân có thể biện minh cho mỗi thương vụ mà anh ta tham gia, mỗi món tiền mà anh ta chi trả bằng những lý do khách quan và đảm bảo rằng chúng thỏa mãn anh ta khi mang lại nhiều giá trị hơn số vốn mà anh ta bỏ ra. Nói cách khác, anh ta có được một mức độ an toàn hay phần bù về mặt giá trị cho sự cam kết tham gia thương vụ của mình.

2 – Nhà đầu tư cần có chiến lược bán những cổ phiếu của mình giống như những gì anh ta có để bắt đầu mua một cổ phiếu. Thông thường, nhà đầu tư phải đặt một mục tiêu lợi nhuận hợp lý cho mình (thường là 50-100%) và một khoảng thời gian nắm giữ nhất định cho mục tiêu này (2 đến 3 năm). Nếu mua mà không đạt được mục tiêu kì vọng trong thời gian xác định như trên thì phải tiến hành thoái vốn, bán ra thị trường. Có được một tỷ lệ gần như tương đường giữa cổ phiếu và trái phiếu giúp nhà đầu tư có thể ‘ứng biến’ phù hợp với những thay đổi của thị trường.

3 – Cuối cùng, về đa dạng hóa, nhà đầu tư luôn phải có một tỷ lệ tối thiếu của cổ phiếu trong tổng danh mục đầu tư của mình, và một tỷ lệ tối thiếu trái phiếu nữa. Tôi khuyên bạn nên dành ít nhất 25% tổng số tài sản cho cổ phiếu và chừng ấy cho trái phiếu.

Ngoài những lời khuyên mà Graham dành cho các nhà đầu tư cá nhân như vậy, tôi còn rút ra được một vài kinh nghiệm sau khi đọc toàn bộ nội dung Buổi nói chuyện với Benjamin Graham như sau:

– Dự báo xu hướng thị trường và nền kinh tế là vô cùng khó khăn, nếu không muốn nói là không thể. Nhưng cũng rất khó để để dự đoán hiệu suất ngắn hạn của bất kì cổ phiếu riêng lẻ nào.

– Nếu chọn một cổ phiếu riêng lẻ, hãy nhìn vào giá trị và hiệu suất thông qua những nghiên cứu cụ thể, chi tiết. Sau khi thị trường tăng đáng kể, bạn nên xem xét và cơ cấu lại danh mục đầu tư của mình cũng như khi thị trường giảm đáng kể.

– Nhìn vào doanh nghiệp, hãy đánh giá về giá trị, bao gồm những thông tin về lợi nhuận và cổ tức.

Bạn có thể tham khảo toàn bộ nội dung cuộc nói chuyện với Graham tại đây.